再融资反应意见透底考核存眷四大“雷区”

2018-12-06 08:29 上海证券报 乔翔

除了谋划数据、商誉危害这些通例事变,一向“与时俱进”的再融资考核近期在存眷什么?这对拟展开再融资的上市公司又能带来怎样的开辟?

克日,上证报记者梳理10月以来A股公司的再融资反应意见发明,差别于后期对股东高比例质押的重点存眷,再融资考核现在将重点放在了食品药品类企业能否宁静消费、环保核对能否存在题目、落伍产能能否新增再投、涉房上市公司再融资资历等四小气面,肯定水平反应出再融资羁系要求的最新意向。

有投行人士表现,像环保、房企融资等题目实在之前已被列为考核重点,但笼罩面之广、扣问之细,简直鲜见。联合此前证监会向券商下发的指引性文件,A股上市公司再融资考核或正迎来新的变革。

环保核对连续晋级

作为不停备受存眷的事变之一,环保题目在进入四序度后越发“炙热”,羁系存眷度显着提拔。比方,11月30日下发的5份再融资反应意见中,有4份提到“能否存在与环保有关的行政处分”;11月23日下发的11份反应意见中,有4份明白提及环保题目。

新疆众和6月30日表露定增方案,拟募资不凌驾12亿元投资电极箔原质料。由于电极箔行业对环保投资、排污允许的要求较高,在11月的再融资反应意见中,刊行羁系部就针对公司的环保事变提问。

反应意见提出,公司能否具有相应净化物的处置惩罚本领,环保用度能否与处置惩罚公司消费谋划所孕育发生的净化相立室,这次募投项目能否切合国度环保政策等。

“本年5月,证监会曾经表现要加大对环保题目的存眷力度。”有行业专家报告记者,随着国度对生态情况管理刻意的愈发刚强,羁系只会越来越严,尤其是对传统动力、大型化工、造纸等企业。

究竟上,在被问及环保能否存在瑕疵的公司中,不少此前便存在比力严峻的环保题目。好比博汇纸业,11月2日下发的反应意见就表现,公司遭到的环保相干的行政处分多达26笔,宁静消费相干行政处分1笔。而公司最新通告表现,该定增事变曾经停止。

食品药品宁静“零容忍”

对付触及大众宁静的食品药品范畴,羁系机构异样严防苦守。相干上市公司要是举行再融资,反应意见险些都市问及质量、宁静等题目。

“受疫苗变乱影响,羁系层对付食品、药品类范畴的再融资,势必会偏重检察。”前述投行人士表现。

亚太药业、富祥股份即是两个最新案例。通告表现,两家公司此前均表露了可转债预案,募资均投向相应的医药业务设置装备摆设项目。

在11月中旬下发的反应意见中,两家公司被间接问及“能否具有药品消费谋划所需资质、允许”、“能否曾产生药品宁静变乱”,“能否因药品格量题目遭到处分”等题目。

华海药业也是云云。本年6月15日,华海药业在缬沙坦质料药的未知杂质项下,发明并检定此中一未知杂质,该杂质含有基因毒性。在发明该环境后,公司立刻制止了相干产物的消费。在反应意见中,羁系机构对此高度存眷,要求公司对该事变的应对步伐及以后希望环境,并阐明能否对公司谋划组成庞大倒霉影响。

在11月9日表露的反应意见中,广生堂、绝味食品等3家公司被团体问及产物宁静性题目。比方,广生堂被要求阐明“药品宁静与质量办理能否有充足包管”。绝味食品被要求增补表露,公司能否大概存在原质料凌驾保质期的情况。

落伍产能严加管控

募投项目能否会“新增落伍产能”?这险些成为近期再融资考核的一道“必答题”。

比方,新疆众和拟募资12亿元用于相应项目标设置装备摆设,反应意见就要求公司阐明,募投项目能否切合《关于克制部门行业产能过剩和反复设置装备摆设引导财产康健生长多少意见》(国发[2009]38号)等国度财产政策要求。

拟募资不凌驾6亿元用于项目设置装备摆设的合兴包装异样被问及雷同题目。反应意见提出,“阐明本次募投项目投资范围的公道性和新减产能的详细消化步伐。”同属造纸行业的荣晟环保也被明白问及,“3亿平方米智能包装质料项目标重要产物能否属于国度镌汰落伍产能的行业。”

雷同的,在11月16日对7家公司下发的再融资反应意见中,除了交通银行、濮耐股份,剩余5家公司募投项目标新减产能题目均被羁系机构高度存眷。

究竟上,10月中旬,券商收到的再融资考核非财政类知识问答文件就表现:准绳上不得利用募资投向产能过剩行业,确需投资的,该当提供国度发改委果批准或存案文件。

同时,该文件表现,凭据以往考核老例和考核政策,对还贷或补流等不触及境内过剩产能的项目等,根据正常考核步伐推进。或是受此影响,在11月9日表露的再融资反应意见中,安阳钢铁25亿元定增偿贷一案未被问及产能事变。

回绝变相投资房地产

在房企再融资片面收紧的配景下,募资变相购置地皮或投向房地产的相干操纵也面对严酷考核。

最新案例当属鄂武商A。本年4月尾,公司表露可转债预案,拟募资不凌驾20亿元投资于武汉梦期间广场设置装备摆设项目。由于全资子公司武汉武商百盛置业的谋划范畴为房地产开辟,鄂武商A被要求阐明,公司及其子公司从事房地产开辟、贩卖的环境,有无正在开辟的房地产项目大概在售楼盘。

究竟上,纵然募投项目未间接触及房地产,只需上市公司存在与房产“沾边”的大概,异样躲不外羁系问询。

9月尾,博思软件通告,拟募资5亿元投资财务电子单子使用体系开辟等项目。11月23日表露的反应意见提出,公司子公司福建博思创业园的谋划范畴中包罗“创业园的投资设置装备摆设及园内企业的办理、办事”,并要求公司阐明能否触及房地财产务。

记者还细致到,在10月26日下发的反应意见中,有4家被问及能否存在利用召募资金从事或变相从事房地产或贸易地产开辟与谋划的举动。

“羁系意图很明白,用在投资性房地产方面的募资将被严酷控制,这与现在的房地产调控政策一脉相承。”前述投行人士剖析称。

责编:田刚
分享:

保举阅读